8月27日，康佳发布公告，拟主动撤回其A股和B股在深交所的上市交易。这家在过去三十多年里几乎家喻户晓的彩电厂商，宣布要与A股市场告别，令人感慨曾经的辉煌已成往事。

鼎盛时期，康佳的电视年销量曾突破千万台，并连续多年位居国内销量首位；而如今，电视的使用频率大幅下降，很多家庭的电视只作摆设很少通电。行业数据显示，2025年中国彩电零售量降至2763万台，创近十年新低——相比2016年的5089万台约减半；全国电视平均开机率也从十年前的70%降到约30%。用户体验的恶化加速了这种趋势：开机广告、层层付费墙和复杂的操作界面，让不少人宁可用手机、平板或短视频平台，电视逐步被边缘化。

康佳的问题不仅来自市场萎缩，更有大量自招的问题。公司从2011年至2025年扣除非经常性损益后的净利润连续15年为负，这意味着主业持续亏损而非靠卖资产或补贴“救场”。仅2022—2025年，归属于母公司的累计净亏损就超过200亿元；2025年单年亏损达125.82亿元，年末净资产已为负60.83亿元，资产负债率超过126%，已处于资不抵债状态。 球友会

资金流失的原因主要包括：一是盲目多元化扩张。早年在彩电最旺时没坚守主业，反而向房地产（2007年大额投入）和供应链工贸、环保水务、半导体、产业园等领域扩张，摊子越铺越大，但这些新业务毛利率低、回报差，主业研发投入被削弱，产品竞争力下降，出现“空心化”局面。二是对赌协议失败带来法律赔付压力，多起诉讼涉及金额已逾数亿元，对本就亏损的公司造成沉重打击。三是内部治理和高管层面也出现问题，多名前高管近年来被调查，管理层震荡加剧了经营困难。

2025年华润入主希望能扭转局面，但短期内未能改变连续亏损和资不抵债的困局。康佳的拟退市既反映了传统电视行业整体走弱，也折射出企业自身经营失误和治理缺陷叠加的后果。

从曾经的“彩电一哥”到主动宣布撤回上市地位，康佳用了三十多年走完这段路。对业界而言，这是一个警示：在用户注意力被移动端切割的时代，厂商应把精力放回产品和用户体验，而不是依赖广告和付费墙去压榨用户耐心，否则下一个出局的，可能就是行业里的其他玩家。 球友会